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中基协发布《私募投资基金备案须知》,私募基金回归投资本源

2018年1月12日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)在“资产管理业务综合报送平台”对外公示了《私募投资基金备案须知》(以下简称“《须知》”)。近日,中基协在官方微信公众平台上发布了该《须知》,对基金管理人申请私募基金备案及备案完成后应注意的事项进行提示。

一、《须知》出台的背景
2017年11月17日,一行三会一局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规”)。这一资管新规明确了资管产品的定位以及资管业务不得承诺保本保收益的特性。资管新规要求打破刚性兑付,抑制多层嵌套和通道业务,规范资金池。
2018年1月5日,中国银监会发布了《商业银行委托贷款管理办法》(以下简称“《办法》”)。针对将委托贷款业务作为通道的行为,《办法》对委托贷款的资金来源以及委托贷款的资金用途都作了约束性规定。在委托贷款资金来源方面,《办法》规定商业银行不得接受受托管理的他人资金、具有特定用途的各类专项基金、其他债务性资金等发放委托贷款。在委托贷款资金用途方面,《办法》规定了委托贷款资金不得用于投资资管产品。


二、《须知》的具体内容
《须知》强调私募投资基金回归投资本源,将私募基金投资与借贷活动区分开来。私募投资基金是一种具有一定风险的投资活动,私募基金财产债务由私募基金财产本身承担,投资者以其出资为限,分享投资收益和承担风险。从2月12日起,“明基实贷”的,中基协将不予备案。在基金募集时,私募基金管理人要坚持非公开募集、向合格投资者募集,做到“投资者利益优先”。在投资运营过程中,私募基金管理人要持续履行向中基协报送基金运作信息的义务。对涉及特殊风险的私募基金备案,中基协提出了备案要求。《须知》的具体内容如下:

(一)私募基金备案总体性要求
1.【合法合规性】遵守私募基金备案的法律法规及自律规则;
2.【完备性】及时备案(私募基金募集完毕后20个工作日内),备案材料真实、准确、完整;
3.【一致性】管理人上传材料与系统填报信息一致,上传材料签章齐全;
4.【及时主动性】及时报送基金重大事项变更情况及清算信息,按时履行基金更新义务。

(二)“明基实贷”将不予备案
下列不符合“投资”本质的经营活动不属于私募基金范围:
1.底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等属于借贷性质的资产或其收(受)益权;
2.通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;
3.通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。

(三)涉及特殊风险的私募基金备案要求
1.特殊风险
根据《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》(以下简称“《指引》”)的规定,有以下六种特殊风险:
(1)基金合同与中基协合同指引不一致所涉风险;
(2)私募基金未托管所涉风险;
(3)私募基金委托募集所涉风险;
(4)私募基金外包事项所涉风险;
(5)私募基金聘请投资顾问所涉风险;
(6)私募基金未在中基协履行登记备案手续所涉风险。
2.特殊风险基金备案
(1)【规范资金池】私募基金应当单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与任何形式的“资金池”业务等。
(2)【披露关联关系】在风险揭示书中向投资者披露关联关系情况,并提交证明底层资产估值公允的材料、关联交易风险控制制度及不损害投资人合法权益的承诺函等相关文件。
(3)【全体投资者签字确认】在风险揭示书的“特殊风险揭示”部分,重点披露私募基金的资金流动性、关联交易、单一投资标的、产品架构、底层标的等所涉特殊风险。风险揭示书“投资者声明”部分所列的13类签字项,由全体投资人逐项签字确认。

综上所述,中基协发布的此次《须知》,除对私募投资基金备案进行总体性要求外,还特别强调私募投资基金回归投资本源,将私募基金投资与借贷活动区分开来,将不符合“投资”本质的经营活动排除在私募基金范围之外,对“明基实贷”不予备案。此外,在对涉及特殊风险的私募基金备案时,《须知》要求私募基金管理人做到规范资金池、向投资者披露关联关系情况以及保证全体投资者在“投资者声明”中签字确认。中基协提示私募基金管理人持续履行向协会报送基金运作信息的义务,主动接受协会对基金管理人及产品的自律管理。